兩岸前瞻 推薦好文 2018-07-02
 

中國「一帶一路」項目放緩,借貸風險引發擔憂

轉載自紐約時報中文網 文/KEITH BRADSHER

中國透過金額龐大的「一帶一路」計劃向海外施加影響力,引起全球側目。但在國內經濟成長趨緩及美中貿易戰壓力下,中國正開始對「一帶一路」踩煞車,今年來的投資規模不增反減。

 


六月初,在斯里蘭卡可倫坡的中國建築工人。馬來西亞和斯里蘭卡等國的新政府對前任政府大舉向北京借債提出了質疑。 ADAM DEAN FOR THE NEW YORK TIMES

 

 

上海——中國花了將近五年的時間,將數千億美元不斷增長的資金轉化為一個大膽的計劃,通過資助亞洲、東歐和非洲的大型項目來獲得更大的全球影響力。

 


現在,北京開始踩剎車了。

 


最新數據顯示,中國公司在這個名為「一帶一路」倡議的大型全球計劃中達成的交易規模要小於一年前。中國官員也發出了謹慎的聲音,表達了擔憂,即中國的金融機構需要對它們為該計劃提供的放貸精打細算,並確保國際借款人有能力償還。

 


「當前國際形勢具有不確定性,特別是經濟上風險很多,新興市場國家匯率產生大幅度波動,」中國進出口銀行董事長鬍曉煉本月在上海的一個論壇說。中國進出口銀行是一個國有銀行,在該項目的融資中扮演著重要角色。「我們的企業,包括『一帶一路』沿線國家的融資會面臨更多的困難。」

 

 

熟悉中國經濟政策制定情況的人士表示,中國已開始對目前達成了多少交易、融資條款是什麼、與哪些國家達成交易進行廣泛的跨部門審查。由於這項工作目前尚未公布,相關人士要求匿名發言。

 


一直以來,美國和歐洲官員都擔心,「一帶一路」表明北京正在爭奪外交和經濟方面的權力,它由中國龐大的政府財富支持,共產黨對實現長期目標的極度專注對其亦有幫助。

 


根據該倡議,中國政府控制的貸款機構向其他國家提供大量資金——通常是以貸款或財務擔保形式——建設高速公路、鐵路和發電廠等大型基礎設施項目。這些資金往往伴隨著中國公司要大量參與項目規劃和建設的條件,從而給這些企業帶來了很多業務。

 


但即使有強大的財力,中國也有自身的局限性。它的經濟出現放緩跡象,並且正處於同美國的貿易戰中。北京還在努力解決國內債務問題——狂熱的國際借貸肯定無助於解決這個問題。

 

 


2017年,在寮國萬榮附近建設的一條中老鐵路。從捷克共和國到寮國,從南非到哈薩克斯坦,中國財政部和國家控制的銀行系統向各種項目注入了大量資金。 ADAM DEAN FOR THE NEW YORK TIMES

 

 

過多的海外項目可能造成浪費的「白象」(指大而無當、造價昂貴、不實用的東西。——譯註),從而拖累中國公司和當地合作夥伴。現在所有類型的交易都想和「一帶一路」扯上關係,比如印度尼西亞的一座主題公園和捷克共和國的一家啤酒廠。

 


此外,肆意揮霍的貸款可能會令中國與其他國家的關係惡化,而不是促進它們。馬來西亞和斯里蘭卡等地的新政府質疑,他們的前任為什麼要向北京借那麼多錢。

 

 

 

今年,一些中國官員對該計劃中的貸款也表示了擔憂。

 


「保證投融資的可持續性非常重要,」中國央行新任行長易綱在4月底北京的一次會議上表示。

 


官方數據顯示,雖然「一帶一路」的活動仍然巨大,但它肯定會變得更加克制。在2018年的前五個月,中國公司簽署了價值362億美元的合同,比去年同期下降近6%。

 


與2016年相比,去年這個時候簽訂的協議數量也有所下降,不過幅度要小一些。那次下降主要是因為,2017年5月在北京要舉行一個大型的「一帶一路」論壇,中國最高領導人習近平、俄羅斯總統弗拉基米爾·V·普丁(Vladimir V. Putin)和其他主要政治人物都將出席,所以大企業和政府在之前有所保留。論壇結束後,項目活躍程度出現激增。

 


「我感到與去年相比,對於『一帶一路』的熱度顯然是下降了好幾個等級,」康乃爾大學經濟學家、國際貨幣基金組織(International Monetary Fund)中國分部的前負責人埃斯瓦爾·普拉薩德(Eswar Prasad)說道。他不久前訪問過北京,與中國的金融政策制定者進行了廣泛的交流。

 


當然,項目活躍程度在今年晚些時候有可能增加。但是,全球經濟前景的不確定性,令北京有更多謹慎行事的理由。

 


美國與其他國家,尤其是跟中國之間曠日持久的貿易戰,有可能會令信心動搖,阻礙經濟的增長。美國已經調高了短期利率,使得借貸成本上漲。過去,美國加息有時候會給其他地方帶來金融動盪,尤其是在新興市場。

 


2013年習近平開始推進這個項目時,「一帶一路」貸款似乎還是確定無疑的事情。貸款是長期的,向借款人提供足夠的償還時間。中國還往往傾向於向擁有大量自然資源的國家發放貸款。如果一個有著豐富資源的發展中國家在還貸方面遇到了困難,也可以拿石油、鐵礦石甚至食物等等來償還。

 


但就眼下來說,部分問題是沒有人對貸款情況有全面了解,甚至連中國政府也是如此。從捷克共和國到寮國,從南非到哈薩克斯坦,中國財政部和國家控制的銀行系統向各種項目注入了大量資金。中國銀行保險監督管理委員會今年春天估計,中國的銀行為2600個項目提供了2000億美元的貸款。

 


作為該計劃的一部分,各政府機構還提供了大量的出口擔保、貸款擔保和其他財務安排,儘管其中一些與銀行貸款重疊。

 

 

 


「保證投融資的可持續性非常重要,」中國央行新任行長易綱在4月底北京的一次會議上表示。中國官員對於中國在不確定的經濟條件下發放貸款表示出新的擔憂。 JASON LEE/REUTERS

 

 

「一帶一路」的放緩也有可能是正常的。官方數據顯示,中國企業完成項目的速度與簽署新項目的速度幾乎一致,這表明,該計劃可能只是在逐步建立一個可持續的節奏。

 


「他們仍然在非常積極地推動『一帶一路』,」澳洲礦業巨頭必和必拓(BHP Billiton)的首席執行官安德魯·麥肯齊(Andrew Mackenzie)說。必和必拓是向中國鋼鐵企業供應鐵礦石的最大輸出者之一,也是「一帶一路」的預期受益者之一。

 

 

儘管如此,一些中國官員正在更密切地關注資金流向了何處。

 


舉例來說,據了解中國決策情況的人透露,他們一直在評估在非洲的金融風險,這塊大陸因為擁有豐富的自然資源,而吸引了大量的中國能源和建築企業。

 


「一帶一路」也受到多邊機構越來越多的懷疑。他們警告,發展中國家不應該大肆舉債。

 


「第一要務是,」國際貨幣基金組織總裁克里斯蒂娜·拉加德(Christine Lagarde)4月在北京的會議上說,「『一帶一路』只去那些真正需要它的地方。」

 

 

原文:中國「一帶一路」項目放緩,借貸風險引發擔憂

 

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